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【传媒】游戏行业:字节跳动游戏合作梳理掌趣

文字:[大][中][小]2020-06-17 14:01    浏览次数:    

  事件:掌趣科技300315股吧)于6月1日晚公告拟使用自有资金1~2亿(含)以集中竞价方式回购公司股份,用于员工持股计划或者股权激励,回购价格不超过人民币8.61元/股(含)。

  按照回购资金总额上限2亿元、回购价格上限8.61元/股测算,预计可回购股份数量23,228,803股,占公司目前已发行总股本的比例0.84%;按照回购资金总额下限1亿元、回购价格上限8.61元/股测算,预计可回购股份数量11,614,401股,占公司目前已发行总股本的比例0.42%,6月1日已经董事会审议通过,回购日期为该日起12个月内。2月27日晚掌趣科技公告,19年3月6日披露的回购股份计划实施完成,截至2月26日,公司累计回购2786.28万股,占公司总股本的1.0104%,成交价为3.32元/股~4.45元/股,耗资1.06亿元,拟用于员工持股计划。第一次回购期间公司股价超回购最高价5.27元/股,今次回购系上次的延续,也表明公司股东及管理层的长期信心。

  4月30日公司披露自研手游《一拳超人:最强之男》自19年6月19日上线年年据显示,掌趣科技研发投入占营收比例达25%为A股游戏公司最高。以公司董事长(天马时空创始人)刘惠城为核心的游戏研发团队延伸游戏发行与多品类研发业务,有望与股东腾讯有更深入业务合作,我们预计公司20-21年将有2-3款新游戏与腾讯合作。

  5月25日我们外发的游戏深度报告强调,当前持续积极关注暑期旺季还有下半年游戏表现,以及注意腾讯头条竞争带来的行业红利。此外网易港股回归也为板块带来新的催化剂。

  投资观点:字节跳动流量巨头入局重度游戏,有望为当前腾网占比达80%的游戏格局带来变化,研发厂商能凭借优质游戏内容获得更多变现机会。

  我们于5月25日周一推出游戏行业报告,指出游戏内容厂商与字节跳动合作值得关注,包括字节跳动独家代理的姚记科技002605股吧)(不考虑上海细胞投资收益目前22x)《小美斗地主》竖版(版本更新)我们预计有望在7月上线,中手游《SNK》及《航海王》、凯撒文化002425股吧)《火影忍者》与字节跳动代理合作基本确认,上述标的相关产品上线贡献业绩弹性值得关注。除了姚记科技、中手游、凯撒文化与字节跳动有代理合作以外,长期与字节跳动有买量合作关系的优质厂商包括:三七互娱002555股吧):4月上线《暗黑守护者:精灵盛典》,后续储备丰富,是字节跳动的买量大厂,龙头前期盘整目前估值27x,与其他公司估值差距正在缩小。掌趣科技:《线月上线年将随着产品周期在字节跳动买量投放提升,另外与腾讯合作的《街霸:对决》将有望在8-9月上线年是产品陆续上线年业绩有望持续高增长,公司潜心,两年内公司二次回购,董事长《提议回购函》彰显长期信心,积极关注。世纪华通002602股吧):5月29日晚披露年报业绩符合预期,6月底腾讯代理端改手大作《龙之谷2》有望上线,腾讯和公司的后续深度合作值得期待,当前估值21x。


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